【M&Aの手順と詳細】⑦ M&A後の成功を左右する事業デューデリジェンス（DD）とは？

M&Aのプロセスにおける「デューデリジェンス（買収監査）」とは、譲受候補側が、譲渡企業の実態について、士業（公認会計士、税理士）を初めとする専門家を活用して調査を行う工程です。
譲受候補側は、デューデリジェンスを実施することで、譲渡価格の妥当性、M&Aストラクチャーの判断や、シナジー効果の検証を行うことを目的としており、同時にM&Aの適合性に関する利害関係者（株主、銀行、取引先等）への説明責任を果たすことにも繋がります。

調査の種類は、「事業」「財務・税務」「法務」などがありますが、調査範囲は、譲受候補側の意向により決定されることになります。譲渡企業側は、仲介者・アドバイザーに調査スケジュールの調整や、資料整理等の支援を要請し、デューデリジェンスに対応することになりますが、一般的に譲渡企業側では、M&Aに関して社内（役員、従業員等）への開示を行っていない場合も多く、その場合は社員等に悟られずに対応を進める工夫が必要です。

さて、今回は上記のうち、「事業デューデリジェンス」について取り上げます。

事業デューデリジェンスでは、譲渡企業が属する市場、譲渡企業の立ち位置などを確認することで、譲渡企業の事業全体を評価し、譲受候補先として、譲渡企業を買収することがM&Aの目的と適合するか否かを検証することを目的としています。譲渡企業の事業上のリスクを精査するだけでなく、M&A後の成長可能性や事業シナジーの実現可能性の検証という側面もあります。

以下、幾つか具体的な調査項目をご紹介します。